沙漠雄鹰

“杨花榆荚无才思，惟解漫天作雪飞。”公募权益基金2024年一季报披露大幕正式拉开，基金经理继续维持较高仓位运作，多只产品股票持仓超九成。当前，共有57只公募基金产品（不同份额合并统计）发布了2024年一季报。

明星基金经理施成旗下产品中有6只公布了一季报。对比去年末，国投瑞银产业升级两年持有混合今年一季度末的权益投资占基金资产净值比例大幅提高了4.21个百分点；国投瑞银产业趋势混合、国投瑞银进宝混合维持了九成以上的股票仓位。基金经理刘元海旗下的东吴移动互联混合、黄志钢管理的南华丰汇混合、中庚基金丘栋荣旗下多数产品继续保持超九成的股票仓位。基金经理继续坚守自身能力圈，施成旗下产品重仓领域仍集中在新能源板块。借助TMT板块“东风”，刘元海管理的东吴移动互联混合去年表现亮眼，今年一季度他继续大力配置科技股。持仓方面，拓普集团取代卓胜微，跻身东吴移动互联混合前十大重仓股，其余重仓股被大幅加仓。明星基金经理丘栋荣旗下产品持仓略有变化，快手-W、美团-W、保利发展、瑞声科技、中远海能、湖南黄金等新进前十大重仓股。

另外，自转融券“T+1”新规实施至今已满月，数据显示，较新规前的576亿元下降近两成。转融券业务开始前几年发展较为缓慢，2020年才迎来较快发展，公募基金开始积极参与转融券业务，社保、私募基金、QFII、上市公司股东也逐步增加参与度。转融券余额开始迅速爬升，最高超过1700亿元。此前部分量化机构利用融券变相实现“T+0”，被认为是交易制度上的不公平。3月18日，转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，转融券“T+1”正式落地。

沙漠雄鹰认为，此举有利于营造更加公平的市场秩序，降低融券效率、制约量化私募优势，打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为，随着转融券规模下降以及转融券T+1之后，融券效率下降，高频交易、DMA策略等受到影响，其超额收益也明显下降，这意味着量化私募将压缩相关策略的存量规模，同时对量化策略进行调整，如此才能适应市场和政策的变化。

展望后市，沙漠雄鹰认为，以新能源为代表的业绩成长行业整体的盈利下行走到了尾声，需求的提速在路上，看好2024~2025年能够兑现成长的公司。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2024年4月20日 于深圳

每日叮咛：公元2024年4月20日，星期六，农历甲辰年三月十二日。甲辰年、戊辰月、甲寅日、甲子时。甲寅自坐禄根，生于戊辰财星当令，年柱甲辰比肩见财，最喜食伤星泄秀转生财为福，岁煞北：壬子癸方不能动土和修造，家中北方勿动，以免影响家运。虎日冲猴：属虎和属猴的人逢冲，大事不宜。甲寅天克地冲戊申：八字中有甲寅、戊申的人，注意身体健康，且防范运势不佳。