沙漠雄鹰

A股2024年下半年行情已经轰轰烈烈地展开，只是依然延续下挫行情，并且本周五沪指创出2920.20点的阶段新低，可谓出师不利。但是，今年以来，银行板块表现亮眼。只是在连续8天上涨后，银行板块7月4日和5日有所走弱。根据统计，年内至今银行板块大涨20%之上，其中工商银行、农业银行等四大行频频创出新高。

数据显示，上半年银行板块涨幅居行业之首。期间42只银行股超九成获得正收益，16股涨超20%，涨幅最高的为南京银行，上半年大涨近五成，农业银行年内大涨32%，工商银行年内上涨23%，均远远跑赢大盘。

银行板块今年受热捧的原因，大家都知道是因为高分红、高股息有关。数据显示，截至6月末，已有19家上市银行完成2023年度分红派息，合计分红派息金额超过1400亿元。刚进入7月，上市银行还将迎来密集分红期。其中，工商银行、建设银行的分红派息金额均超千亿元，4家大行合计分红规模超3000亿元。此外，青农商行、齐鲁银行、无锡银行、成都银行等也将于7月进行分红派息。整体而言，2023年度A股42家上市银行中41家合计分红6133.5亿元，分红金额及分红比例均高居各行业首位。

沙漠雄鹰认为，随着大盘连续调整，红利风格重新受到市场青睐。银行作为红利板块的重要力量，一向被资金视为避险的优良选择，因此会与大盘走势呈现出一定的负相关性，在市场整体走弱期间反而可能会逆市上涨。在巨额分红的吸引下，或有更多资金会继续追捧银行股。银行股大多拥有稳定的股息分红，且大多背景实力雄厚，风险相对较小，在目前大的宏观环境下，特别受到避险资金的青睐也不意外。此外，由于银行存款和理财收益率不断下降，且未来理财收益率仍会有持续下降的可能，相比之下，银行股尤其是四大行的高股息率便显得更有吸引力，这是推动银行股不断创新高的主要原因之一。

尽管上半年银行板块大涨，但其估值却仍处于历史低位。个股层面，42家上市银行仍均处于破净状态，市净率PB中位数仅0.57倍。银行板块性价比及安全边际仍然较高。沙漠雄鹰认为，银行股2024年起全面推进中期分红，形成潜在催化。增加分红频率本身就有利于银行股估值修复，降低股价波动。此外，虽然国有大行等多数银行的中期分红是将年度分红提前拆分，但部分资本充裕的中小银行，可能借助中期分红实质性提升年度总分红比例，构成股息率上升的利好。同时，部分银行如果在2024年底前完成中期分红到账，则对于今年绝对收益投资者的账户考核构成利好，分红吸引力明显提升。

另外，其除了受到机构资金的青睐，大股东也纷纷出手增持。今年以来，江苏银行、宁波银行、光大银行、苏州银行、南京银行，乃至四大国有银行均获得股东增持。与往年增持风格不同的是，今年上市银行大股东出手频频，成为增持的主力军。

沙漠雄鹰认为，大股东增持主要有两方面考虑：一方面是维稳股价，增持有助于提升市场信心；另一方面，大股东的增持可以表达出对于银行业未来长远发展的看好。大股东频频出手增持，表现了对公司未来发展前景的信心、对资本市场长期投资价值的认可，有助于向外界传递积极信号，提振公司股价。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2024年7月6日 于深圳

每日叮咛：公元2024年7月6日，星期六，农历甲辰年六月初一日。甲辰年、辛未月、辛未日、戊子时。辛金生于未月得生，自坐未土生身，年柱甲辰财印相见，最喜食伤星流通命局为福，岁煞西：庚辛酉方不能动土和修造，家中西方勿动，以免影响家运。羊日冲牛：属羊与属牛的人逢冲，大事不宜。辛未天克地冲乙丑：八字中有辛未、乙丑的人，注意情感维护，且防范运势不佳。